Prossimo Big Short

fedescolari (58)in #ita • 7 years ago (edited)

Economicamente, i rendimenti dei debiti sovrani Europei non hanno senso e la resa dei conti potrebbe presto essere a portata di mano

Con tutto il trambusto che circonda il Bitcoin, potrebbe anche essere il nuovo gioco del casinò locale: blackjack e bitcoin. Ci sono tre tipi di attività che si svolgono a Wall Street: gioco d'azzardo, speculazioni e investimenti.
In questi giorni tutti gli "esperti" di finanza parlano di come scommettere sul bitcoin al ribasso, non si parla di altro. Io dico: lasciamoli fare, la forza sottostante é piu forte di qualche "ignorante" (nel senso che ignora) che non capisce questa rivoluzione.

Detto questo...

Bitcoin, però, non è "The Big Short" (La grande scommessa al ribasso - vedi definizione di Investopedia).

Il vero gioco pero è qualcosa di completamente diverso e tutto dipende dalla Banca Centrale Europea (BCE). Il tempismo è tutto! Ed il tempismo qui è quando le stampanti di soldi si fermeranno. I funzionari della BCE immaginavano una soluzione temporanea per uscire dal loro pasticcio economico: creare denaro "fuffa" e finanziare bilanci, pensioni con la loro forma di socialismo in crescita. È stato un trucco nato dagli Stati Uniti crisi finanziaria e sfruttata al massimo.

Foto presa da Bloomberg terminal

Pensaci, i rendimenti decennali del Belgio sono di 1,90% in meno degli Stati Uniti e per l'Italia sono 0,71%. Economicamente, non ha senso. Se qualcuno avesse detto 10 anni fa che questo sarebbe stato il caso, sarebbero stati collocati nell'angolo con un cono con scritto asino sulle loro teste. Eppure, è successo.

Quindi?

Dopotutto, la magia della BCE potrebbe andare avanti all'infinito e senza smetterebbe mai di acquistare obbligazioni.
Ci sono due modi in cui questa fabbrica potrebbe fermarsi: uno è economico e l'altro è politico.

Anche a questi rendimenti bassi (vedi grafico qui sopra), è ipotizzabile che alcuni paesi dell'Unione Europea non possano permettersi i loro programmi sociali.

Cosa fare allora?

La BCE continua a stampare fino a quando le obbligazioni Italiane a 10 anni non raggiungano il -10% (si! il meno dieci percento). I risparmiatori guadagnano gia meno di niente sui loro investimenti e sui conti pensionistici e quindi poi se i fondi pensione si esauriscono? Che si fa? A quel punto, gli sconvolgimenti sociali saranno a portata di mano.

Con l'evolversi di questi sviluppi, i soldi andranno agli Stati Uniti in cerca di un rifugio a prescindere dalle promesse del presidente della BCE Mario Draghi. Il debito ha un modo speciale nel chiamare il tuo bluff e può maniferstare i suoi effetti in una grande varietà di modi. Poi, pensa ai sistemi bancari, precari, in Spagna e in Italia e la vicinanza di una sorta di gioco finale si avvicina ancora di piu.
Il sistema di regolamento finanziario Target2 dell'eurozona è abbastanza fragile e dubito che sia in grando di prendere un colpo importante e rimanere in piedi.

Le obbligazioni dell'Unione Europea sono "The Next Big Short". È solo una questione di tempo.