CLOB（中央限价订单簿）技术详解
一、CLOB模型概述
全称：Central Limit Order Book
中文：中央限价订单簿
类比：股票/数字货币交易所的"大账本"
想象菜市场场景：
- 卖菜大妈挂价格牌（卖单）
- 买菜大爷喊买价（买单）
- 市场管理员记录在大黑板（订单簿）
- 价格匹配时自动成交
二、CLOB核心组件
1. 买单队列（Bid）
- 排序规则：价格从高到低
- 示例：
100元 × 5手（老王）
99元 × 10手
98元 × 20手
2. 卖单队列（Ask）
- 排序规则：价格从低到高
- 示例：
101元 × 8手
102元 × 15手
103元 × 30手
3. 价差（Spread）
- 计算公式：最低卖价 - 最高买价
- 示例：
101元 - 100元 = 1元
三、CLOB工作流程（详细）
场景1：限价买单
- 老王挂单：
100元买5手 - 系统检查：
- 当前最低卖价101元（不匹配）
- 结果：
- 订单进入买单队列（100元档位首位）
- 订单簿更新：
买：100元×5手（老王） → 99元×10手...
卖：101元×8手 → 102元×15手...
场景2：市价卖单
- 老张挂单：
市价卖3手 - 系统执行：
- 吃掉老王100元档3手买单
- 剩余：
- 老王订单：
100元×2手 - 成交价：
100元
- 老王订单：
- 订单簿更新：
买：100元×2手（老王） → 99元×10手...
卖：101元×8手 → 102元×15手...
场景3：大单冲击
- 机构挂单：
99元卖20手 - 匹配过程：
- 先成交老王
100元×2手 - 再成交
99元×10手 - 剩余
8手挂入99元卖单队列
- 最终成交：
100元×2手99元×10手
四、CLOB三大优势
1. 价格发现功能
- 所有买卖意愿透明可见
- 示例：买盘堆积100元 → 重要心理关口
2. 流动性优势
- 订单簿厚度决定流动性
- 深度图示例：
买盘深度：███████ 30手
卖盘深度：████ 15手
3. 公平性原则
- 价格优先 > 时间优先
- 大单无法插队
五、实战应用技巧
技巧1：盘口语言解读
- 买一价突增大单 → 可能主力护盘
- 卖盘连续444手 → 机构信号代码
技巧2：冰山订单策略
- 显示100手（实际1000手）
- 避免暴露真实交易意图
技巧3：狙击流动性
- 买一价500手
- 在买二价挂501手
- 当买一被吃后自动成为新买一
六、CLOB模式对比
| 对比项 | CLOB | 做市商模式 | 拍卖模式 |
|---|---|---|---|
| 透明度 | 高 | 低 | 中 |
| 流动性 | 依赖参与者 | 做市商提供 | 集中释放 |
| 适合品种 | 主流股票/币种 | 小盘股 | 大宗交易 |