[투자의 단상/250619] 진격의 스테이블코인#2

오늘도 어제에 이어 스테이블코인 관련 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.

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05.트럼프 대통령의 디지털자산 정책, 관심의 트리거

06.스테이블코인의 유형과 유형별 비중

▶일반적으로 스테이블코인의 유형은 가치 유지 수단을 기준으로 구분. 크게 두 가지로 나누어 보면 준비자산형과 알고리즘형으로 구분 가능. 이 때 준비자산형 스테이블코인은 담보물이 존재하는 만큼 담보물의 종류에 따라 유형을 재차 나눌 수 있음
-준비자산형 스테이블코인: ①법정화폐 담보형, ②가상자산 담보형, ③실물자산 담보형
-알고리즘형 스테이블코인: 담보 대신 수학적 매커니즘을 기반으로 가치를 유지. 주로 ‘투 코인(Two-Coin) 시스템’을
활용하며 이 때 코인 중 하나는 변동성을 흡수, 나머지 하나는 페그(peg)를 유지하는 역할을 담당
▶준비자산형 스테이블코인도 여러 유형이 존재하나 법정화폐 담보형 스테이블코인의 비중이 압도적으로 높음
-전체 스테이블코인 중 법정화폐담보형 스테이블코인이 차지하는 비중은 약 90% 이상. 2021년 일시적으로 그 비중이 90%를 하회했으며, 이는 루나(LUNA)-테라(UST)라는 알고리즘형 스테이블코인이 급격하게 성장했기 때문

최근에는 준비자산형 스테이블이 주류를 이루고 있음을 알 수 있습니다. 이것은 곧 암호화폐 혹은 스테이블 코인이 제도권 안으로 본격적으로 편입되고 있다는 사실을 방증하는 모습이기도 한 것 같습니다.

07.신뢰성 확보, 법화담보형 스테이블코인의 핵심

현재 법정화폐 담보형 스테이블 코인의 대부분은 미국 달러화와 연동되고 있으며, 교환 비율(보통 1:1)을 유지하는 것이 가장 중요. 이를 위해 ‘준비금 증명(Proof of Reserves, POR)’ 방식을 사용
-준비금증명(Proof of Reserves, POR): 준비금이 충분히 마련되어 있음을 증명함으로써 달러와 스테이블코인 간 페깅을 유지하는 방법. 이를 통해 언제든 스테이블코인을 법정화폐와 교환할 수 있다는 신뢰를 형성하려는 것으로 보임

현재 USDT와 USDC의 시장 점유율은 80% 이상을 유지중인 것 같습니다.

08.달러화 스테이블코인과 미국 국채의 상관관계

현재 USDT, USDC는 달러와 1:1의 교환비율 유지를 위해 달러화, 미국 채권 등을 준비금으로 보유
이에 스테이블코인 발행 확대는 사실상 달러와 미국 채권에 대한 수요 확대를 시사
-2024년 기준 테더사의 미 국채 매수 규모는 영국, 캐나다와 유사
▶이는 트럼프 미 대통령의 가상자산에 대한 스탠스가 변화한 주요 이유로 언급

이러한 스테이블 코인의 수요는 결국 달러와 미국채권에 대한 수요를 견인하고 있는 요인이 되고 있습니다.

09.전통 금융기관의 블록체인 인프라도입, 스테이블코인 활용 기대

10.가상자산 업계, 스테이블코인을 활용한 전통 금융시장 접근

전통 금융기관이 블록체인 인프라를 도입하는 동안, 가상자산 업계에서는 스테이블코인을 통해 주식, 채권 등 제도권 금융시장에 대한 접근성을 높이는 중
-Dinari는 미국의 상장 주식과 ETF를 토큰화하여 비미국 지역에서 이를 거래할 수 있도록 만든 플랫폼. 법화담보형 스테이블코인과 유사하게 준비금 증명(Proof of Reserves)의 방식으로 운영. 해당 플랫폼에서 미국 주식을 거래하기 위해서는 증권 계좌 대신 블록체인 지갑(Wallet)이 필요, 매매는 법정화폐 대신 스테이블코인(USDT, USDC)을 사용
-최근 가상자산 거래소 크라켄은 비미국 고객을 대상으로 토큰화 미국 주식 거래 서비스를 제공할 예정임을 발표
-ONDO는 블랙록의 미국 단기국채 ETF를 추적하는 OUSG 상품을 제공하며 투자 시 USDC 등 스테이블코인을 사용

최근에는 스테이블 코인의 활용처가 미국채 시장 뿐 아니라 주식을 토큰으로 발행하여 거래를 중개하는 시장으로까지 확장되고 있는 것 같습니다.

내일도 관련한 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.