[투자의 단상/250605] 데이터센터의 지속가능성 전략
데이터센터 리츠 관련 재미있는 리포트가 있어 리뷰를 해볼 까 합니다.
PART 1 : REITs in Focus
데이터센터의 지속가능성 전략
▪전력 공급 제약 심화로 데이터센터 에너지 효율성 확보는 선택 아닌 필수로 전환되고 있음 → 지속가능한(Sustainable) 데이터센터의 부상
▪친환경 데이터센터는 초기 투자와 설계·운영 복잡성은 높지만, 에너지 절감과 ESG 수요, 녹색금융 등으로 장기 투자회수 가능성이 높음
▪친환경 데이터센터는 단순한 이념적인 개념이 아닌, 실질적 수익성과 자산가치를 견인하는 전략적 투자대상으로 재조명되고 있음
PART 2 : Earnings Review
1Q25 대표종목 Top 8 실적리뷰
▪전반적 기대치 부합 실적 & 테크리츠 (데이터센터, 통신) 호실적 주목 → 에쿼티 리츠 중 FFO 가이던스 상향 28%, 유지 63%, 하향 9%
▪제한적인 관세영향 & 저평가 밸류에이션으로 리츠 관심도 유입 중 → S&P 500 P/E- 리츠 P/FFO 6배 ( 14~22년도 평균 1.1배 수준)
▪데이터센터, 시니어하우징 → 우수한 펀더멘털 지속, 최선호 섹터 유지 산업, 인프라 → 안정화되고 있는 수급 & 턴어라운드 실적개선세 주목
데이터센터가 AI 기술혁명을 등에 업고 본격적인 성장세를 보이고 있는 것 같습니다. 다만, 지속가능성 전략을 통해 한단계 업그레이드된 Capex 투자 및 운영 그리고 Exit까지 노리고 있는 모습을 통해 D/C 산업에 대한 구조화된 자본을 투자중인 리츠 산업에 있어서도 직간접적 수혜가 예상되고 있는 것 같습니다.
I. MS가 쏘아 올린 AI 공급과열 논쟁
논쟁의 시작 - MS 데이터센터 임대계약 취소
2025년 2월, 미국 투자은행 TD Cowen 보고서를 통해 마이크로소프트가 미국 데이터 센터 임대 취소 뉴스가 알려지며 AI 인프라 과잉공급 우려 제기됨
1)미국 내 2개 민간 데이터 센터 운영자와의 수백 메가와트(MW) 용량 규모의 계약임대를 취소
2)SOQ(Statement of Qualification, 임대계약 사전 단계)의 정식임대계약 전환결정을 보류 & 글로벌 자본 미국으로 재배정
▪이후 MS는 해당계약이 전력 및 시설지연에 따른 지역 전략 조정이며 2025년 연간 800억달러 인프라 투자계획은 유지한다고 입장 발표
▪2025년 하이퍼스케일러들의 예상 Capex 지출규모는 약 3.3천억원 → 투자규모는 YoY 증가하지만 성장속도는 과거대비 둔화될 수 있음
논쟁의 본질 –고품질 데이터센터 수요의 증가
AI 인프라 공급과잉 여부는 즉각적으로 단정할 수 없으며, GPU 스펙 고도화에 따라 AI 인프라 역시 업그레이드 여부에 따라 정교한 수요산정이 필요함
▪MS가 밝힌 임대계약 취소 사유인 '전력 및 시설 지연'은, 고성능 AI 워크로드를 수용할 수 없는 저사양 데이터센터를 배제하는 수요 조정으로 해석 가능
▪대규모 전력 용량과 고성능 GPU 대응 인프라 확보가 AI 데이터센터의 핵심 경쟁력으로 부각되고 있으며, 관련 수요는 지속적인 증가세를 보일 전망
▪특히, 현재 공급 중인 데이터센터는 약 2년 전 착공된 공랭 위주 설계가 대부분인 반면, 2027년 출시 예정인 Rubin Ultra는 랙밀도가 최대 600kW에 이를 것으로 전망되어 수랭 인프라로의 전환이 불가피한 상황
▪실제로 TD Cowen에 따르면, 마이크로소프트가 데이터센터 파트너사들에게 기존 시설을 액체 냉각 방식으로 업그레이드하도록 요청한 것으로 파악됨
MS의 Capex 투자지연 이슈의 주요 원인이 대규모 전력용량 및 고성능 GPU 대응 인프라 부족에 있다고 하며, 이는 곧 기존 공랭식 구조로 설계된 D/C에서 수랭식 액침 냉각 방식을 쓰는 새로운 세대의 D/C 인프라로의 급격한 수요전환을 의미하는 것으로 해석됩니다.
내일도 관련한 이슈를 계속 리뷰해 보도록 하겠습니다.
오늘 하루도 활기찬 하루들 되시기 바랍니다.~
@seraphim502 님, 귀중한 데이터센터 리츠 관련 리포트 리뷰 감사합니다!
최근 데이터센터의 지속가능성 전략과 AI 기술 혁명에 대한 인사이트가 돋보입니다. 특히 MS의 데이터센터 임대 계약 취소 이슈를 고품질 데이터센터 수요 증가와 연결지어 분석하신 점이 인상적이네요. 고성능 AI 워크로드를 위한 수랭식 인프라로의 전환이 불가피하다는 분석은 투자자들에게 매우 유용한 정보가 될 것 같습니다.
데이터센터 산업의 미래에 대한 심도 있는 분석에 감사드리며, 내일 이어질 리뷰도 기대하겠습니다! 많은 분들이 @seraphim502님의 인사이트를 통해 투자 전략을 구상하는 데 도움을 받을 수 있을 것 같습니다. 앞으로도 좋은 분석 부탁드립니다! 👍
Congratulations, your post has been upvoted by @nixiee with a 43.602658497486416 % upvote Vote may not be displayed on Steemit due to the current Steemit API issue, but there is a normal upvote record in the blockchain data, so don't worry.