[투자의 단상/250508] 유가하락 관련 이슈

사우디발 3차 유가 전쟁과 미 셰일 연쇄 파산 가능성 (대신증권)

장기간 저유가 감당할 수 있다는 사우디, 커져가는 3차 유가 전쟁 가능성
3차 유가 전쟁, 2015년과 2020년처럼 미 셰일 기업들의 연쇄 파산 유발
이전처럼 유가 전쟁 후 회복될 유가, 그러나 당장은 경계가 필요한 시점

유가가 지속 하락세에 있습니다. 3차 유가전쟁 발발 가능성과 관련한 이슈를 리뷰해 보도록 하겠습니다.

장기간 저유가 감당할 수 있다는 사우디, 커져가는 3차 유가 전쟁 가능성

2014~2015년과 2020년 사우디 측은 전세계 석유 수요가 둔화되는 가운데 경쟁자들을 압살하기 위해 대규모 증산(OSP↓)을 결정하며 유가를 급락시킨 바 있다. 수요 상황은 지금과 비슷하다.
미중 무역 전쟁으로 인해 운송향 수요의 둔화 우려가 커지고 있다. OPEC과 IEA, EIA 등 3대 에너지 기구는 올해 석유 수요 전망치를 일제히 하향 조정

미 셰일 기업들의 연쇄 파산 가능성, 미래 유가는 상승하겠지만 지금은 경계

미 셰일 기업들의 부채는 2026년까지 집중되어 있다. 미 장기물 금리가 여전히 높은 상황(미 에너지 하이일드 스프레드↑)에서 유가 60달러선 붕괴는 이자 부담을 더욱 가중시킬 수 있다. 2015년과 2020년 악몽의 재현
유전 개발 투자 또한 기대하기 어려울 수밖에 없다. 신규 유정당 개발 비용은 배럴당 65달러(3월말 기준)로 현 유가를 감안하면 적자 사업
예상보다 길어지는 미중 무역 전쟁과 3차 유가 전쟁 가능성, OPEC+의 6월 증산 계획 발표가 중요해진 순간

현재의 관세전쟁 및 지역 분쟁 등으로 인한 수요 부족으로 유가가 하락하고 있으나 이것은 먼 미래의 유가상승 요인으로 작용할 가능성이 높다는 진단입니다.
하지만, 당연하게도 당장의 수요부족 및 가격하락을 걱정해야 하는 상황인 것 같습니다.
달러인덱스와 국채금리의 디커플링 심화, 미 셰일기업의 부채 급증 및 Capex 둔화, 에너지 가격 하락 등의 발생 현상이 전체 세계 경제를 어느 방향으로 몰고 갈지 관심이 집중되는 시점인 것 같습니다.

오늘 하루도 활기찬 하루들 되시기 바랍니다.~