20250525 - 美國股市波動與財政政策影響解析

過去24小時內，美國股市在多重經濟與政治因素交織下呈現震盪走勢，投資人情緒受到聯邦預算案進展及債券殖利率攀升的雙重影響。首先，眾議院通過了由前總統川普主導的「One Big Beautiful Bill」預算案，此舉引發市場對美國財政赤字擴大的擔憂。該法案若最終在參議院獲得通過，將可能使赤字問題更加嚴峻，進一步推高政府借貸成本。

受此消息影響，10年期美國公債殖利率持續上揚，目前已達4.63%，為今年2月中旬以來新高。殖利率上升意味著企業及消費者貸款成本增加，不僅壓抑企業盈利前景，也降低市場風險偏好，使得科技巨頭如特斯拉、微軟、英偉達、蘋果等股票普遍承壓下跌。

另一方面，在2025年整體市場波動加劇的背景下，「低波動性」因子股票表現相對抗跌。例如伯克希爾哈撒韋、可口可樂和萬事達卡等公司，其股價穩健且較少劇烈起伏，因此成為資金避風港。在3月至4月關稅宣布引發賣壓期間，此類低波動性股票明顯優於大盤表現。

此外，比特幣近期出現強勁反彈，也反映部分投資人尋求非傳統資產避險，但整體而言，加權指數仍維持震盪整理格局。市場專家指出，目前政策面仍是主導價格走勢的關鍵因素，而未來若財政紀律無法落實，恐將加深投資人的不確定感。

綜合以上觀察，美國股市短期內可能延續震盪態勢。投資者應密切關注參議院對預算案的審議結果，以及債券市場殖利率變化。此外，在全球經濟環境尚存不確定性的情況下，以低波動性、高品質藍籌股作為核心配置，有助於降低組合風險並提升防禦能力。同時，多元化布局包括部分非傳統資產亦值得考慮，以因應潛在政策與宏觀經濟變數帶來的挑戰。

總結而言，本週美國股市受制於財政政策的不確定性及借貸成本攀升，引發科技板塊調整，而低波動策略則展現其價值保護功能。在未來幾周內，政治決策進程將是左右市場方向的重要指標，建議投資人保持謹慎並靈活調整操作策略，以適應快速變化的全球金融環境。