{20250504} - 強勁就業報告與關稅談判預期推動美股延續漲勢，標普創2004年以來最長連漲紀錄
根據最新市場數據，美國股市於週五(5月2日)全面收高，三大指數連續第二週上揚。標普500指數單日漲幅達1.5%，收於5,687點，不僅收復四月跌幅更創下自2004年以來最長連漲週期。道瓊工業平均指數與那斯達克綜合指數分別上漲1.4%與1.5%，反映市場對經濟軟著陸的樂觀預期持續升溫。
此次行情主要受兩大因素驅動：首先，美國勞工部公布優於預期的就業數據有效緩解經濟衰退疑慮。強勁勞動市場支撐消費動能前景，帶動旅遊類股集體走揚——聯合航空(UAL)與達美航空(DAL)分別錄得7.1%與6.6%漲幅，挪威郵輪(NCLH)亦上揚6.8%。其次，美中重啟關稅談判的消息降低貿易摩擦升級風險，為跨國企業營運環境注入確定性。
醫療科技板塊表現尤為亮眼。糖尿病監測設備製造商德康醫療(DXCM)在公布超預期季度營收後飆升16.2%，儘管毛利率承壓警告仍存，公司宣布7.5億美元庫藏股計劃強化投資人信心。值得關注的是比特幣價格回升至97,000美元水位區間顯示風險偏好持續改善，但相較一月份歷史高點109,000美元仍存在修正壓力。
國際資本流動層面出現結構性轉變。根據Conversable Economist引述的最新研究指出，美國淨國際投資部位已擴大至28兆美元赤字規模。隨著外資持有美股比重攀升（目前約佔總市值40%），本土投資人獲利占比正逐步稀釋。此現象可能重塑未來政策制定方向——當股市收益更多流向境外持有者時聯準會貨幣決策將面臨更複雜的跨境溢出效應評估。
個別企業方面健康食品商Medifast(MED)因營收未達標且GLP-1減重藥相關產品線成效待驗證，盤後下跌4.61%至12美元逼近52週低點11.57元。該公司預計第二季營收落於8,500萬至1億500萬美元區間並可能持續虧損反映健康產業競爭加劇態勢未改。
宏觀政策面浮現新挑戰：哈伯德OBrien經濟學部落格警示實質GDP下滑恐推升失業率並使聯準會陷入供給衝擊下的政策兩難。當前數據修正空間龐大且關稅措施實際影響尚待觀察建議投資人密切追蹤六月FOMC會議前瞻指引調整幅度作為布局依據。
整體而言近期市場情緒明顯轉向risk-on模式但需留意三項潛在變數：(一)外資持股比例變化對本土財富效應的侵蝕作用；(二)GLP-1類藥物普及對傳統健康產業商業模式的顛覆性衝擊；(三)地緣政治不確定性是否隨總統大選臨近再度升溫。建議採取板塊輪動策略側重受惠利率敏感度降低且現金流穩健的防禦型成長股配置比重。(全文完)
註：本文所述個股僅作案例說明非屬投資建議 實際交易決策請諮詢專業顧問
資料來源：Investopedia / Fortune / Conversable Economist / Investing.com 截至香港時間2025年05月04日上午08:32整理