11/23 비트코인과 비트코인 캐시 분석
22일부터 23일 현재까지의 상황
비트코인 캐시의 가격은178만원까지 상승했다가 156만원 선에서 지지를 받고 160만원대에서 횡보하는 모습입니다. 반면 비트코인은 소폭 하락후 900만원 전후에서 강력한 지지를 받는 모습입니다.
비트코인 난이도 조정은 약 1.6일 남았습니다. 현 시점에 예정된 난이도 하락은 약 25% 입니다.
비트코인 캐시는 이틀동안 가격이 급등하며 채산성이 개선되어 해시가 약 14%까지 증가하여 약 60%의 난이도가 상승했습니다.
비트코인은 이번 난이도 하락 뿐만 아니라 12월 선물 시장 상장이 예정되어 있는바 가격의 상승이 예상되며 추가적인 채산성 개선이 발생해 해시가 증가할 것으로 예상됩니다.
비트코인 캐시는 거래소 상장을 제외한 확정된 호재는 파악되지 않으며 해시 이탈을 난이도 하락을 통해 대응할 것으로 예상됩니다.
두 코인의 예상 가격은 두가지 시나리오로 설명할 수 있습니다.
1. 현재의 해시 비율을 유지하는 경우
현재 가격대에서 횡보하다 난이도 변경 시점 전후로 비트코인의 가격은 상승하고 비트코인 캐시의 가격은 하락 후 상승할 것입니다.
2. 비트코인 캐시의 해시 비율을 높이는 경우
추가적인 비트코인 캐시 가격의 상승이 발생하고 난이도 변경 시점 전후로 비트코인 가격은 상승하고 비트코인 캐시의 가격은 소폭 하락 후 상승할 것입니다. 해시 비율 유지보다 가격 변동성이 큰 모양이 나타날 것입니다.
단기적으로 보면 비트코인과 비트코인 캐시의 가격은 역으로 움직여 디커플링된 것으로 보이나 실제로는 시차를 갖고 커플링 되고 있습니다. 현재까지는 비트코인이 상승을 주도하고 하락 혹은 횡보하던 비트코인 캐시 가격이 비트코인 가격의 상승 폭 이상의 상승률을 보이고 있습니다. 두 코인을 1:1 비율로 보유 시 총 자산이 증가하는 것이 커플링의 증거입니다.
현재 비트코인 캐시를 보유하고 있고 공격적인 운영을 통한 수익 극대화를 노리는 투자자라면 난이도 변경 전에 비트코인 캐시를 매도하고 비트코인을 매수하는 것이 합리적으로 보입니다.
다만 몇가지 확실하지 않은 정보들에 기반한 시나리오들이 과감한 움직임을 부담스럽게 합니다.
1. 비트코인 캐시 진영이 비트코인을 공격해 시장 입지를 키우려는 움직임을 보이는 경우입니다.
기존에 유지되던 10% 이상의 해시 비율이 비트코인 캐시 진영에 필요합니다. 이를 위해서는 채산성 개선이 필요하고 비트코인과 비트코인 캐시의 가격 차이가 줄어야 합니다. 12월에 비트코인에 비해 호재가 미약한 비트코인 캐시의 입장에서는 대량의 비트코인의 물량을 매도해야 합니다. 그러나 비트코인 진영에서도 비트코인 캐시의 대량 매도가 가능하여 성공 가능성이 미약하며 설령 발생하더라도 양측 모두에게 이득보다는 손실이 발생할 가능성이 높다는 점에서 실현될 가능성이 적은 시나리오라고 생각됩니다.
2. 비트코인의 악재 발생 혹은 비트코인 캐시의 호재 발생하는 경우 입니다.
테더화 이슈 등으로 인해 선물 시장 상장 연기 혹은 취소 등의 악재가 비트코인에게 발생하거나 선물 시장 상장 급의 호재가 비트코인 캐시에게 발생하는 경우입니다. 이 경우 비트코인 캐시가 더 높은 수익을 기록할 것입니다. 다만 시카고 선물 시장 상장 정도의 호재는 생각하기 어렵고 비트코인에게 발생할 수 있는 악재는 테더화 이슈가 있으나 현재는 향방을 알 수 없습니다.
현재까지 공개된 정보로는 두 시나리오 모두 실현 가능성이 낮지만 난이도 변경 시점까지는 긴장을 놓지 않고 소식을 확인하면서 대응해야 합니다.
비트코인과 비트코인 캐시에 대해 여담을 하자면 아래와 같습니다.
개인적으로 비트코인과 비트코인 캐시가 서로 목숨(?)을 걸고 싸울 가능성은 낮고 필요도 없다고 생각합니다. 단기적으로는 한정된 시장에서 지분을 나눠야하기 때문에 경쟁의 관계로 보이지만 기하급수적으로 시장의 크기가 증가하고 있고 시장 논리의 경쟁이 아닌 인위적인 경쟁은 양측 모두에게 손해가 되기 쉽기 때문입니다.
비트코인의 경우 대장으로의 확고한 입지와 금융권에 편입이 시작될 정도로 자산으로 인식이 증가하고 있습니다.
반면, 비트코인 캐시의 경우 난이도 변경 알고리즘을 통해 비트코인과 커플링을 이루었고 화폐의 기능이 뛰어나 상거래에 진입하여 대중성을 갖추기 쉽습니다.
장기적으로 둘은 다른 쓰임새로 각자의 포지션을 분명하게 다질 것이고 가치가 증가할 것으로 생각합니다. 이는 황금과 같다고 할 수 있습니다. 황금이 보석으로 가치를 가지면서 금화로 화폐의 기능을 수행할 수 있듯이 비트코인과 비트코인 캐시는 다른 방향으로 가치를 높일 것입니다.
장기적인 투자를 고려하고 있는 투자자라면 비트코인과 비트코인 캐시를 모두 가져가는 것도 좋은 선택입니다.